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再迎政策利好 险资入市大门进一步敞开

2019-09-24 15:40:24 分类:保险知识    

  本报记者钱林浩

  保险资金运用再度迎来利好消息。银保监会新闻发言人日前在接受《金融时报》记者采访时表示,为深化保险资金运用市场化改革,进一步优化保险资产配置结构,银保监会正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。自去年底政策层面接连“松绑”以来,险资入市的大门进一步打开。

  政策层面利好不断

  银保监会新闻发言人在谈到正在研究的保险资金投资方面的新政策时表示,总体方向是在审慎监管的原则下,赋予保险公司更多投资自主权,更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势,提高证券投资比重,促进资本市场长期稳定健康发展。

  保险资金具有期限长、规模大、来源稳定等优势,保险资金作为重要的机构投资者,对资本市场的建设与发展发挥着重要作用。事实上,自去年以来,监管层面不断释放关于险资入市的政策利好。

  去年10月,银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》,允许保险资产管理公司设立专项产品,参与化解上市公司股票质押流动性风险,为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持,维护金融市场长期健康发展。其中特别明确,专项产品不纳入保险公司权益类资产计算投资比例。

  随后,银保监会又对《保险资金投资股权暂行办法》进行了修订,不再限制财务性股权投资和重大股权投资的行业范围,要求保险公司综合考虑自身实际,自主审慎选择行业和企业类型,并加强股权投资能力和风险管控能力建设。

  今年1月,银保监会新闻发言人肖远企在接受《金融时报》记者采访时表示,银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,拓宽专项产品投资范围,加大专项产品落地力度。支持保险公司开展价值投资、长期投资,研究推进保险公司长期持有股票的资产负债管理监管评价机制。对于保险资金一般股票和重大股票投资等,依法合规加快有关备案、核准工作。同时,在已出台保险资产管理公司专项产品政策的基础上,适当拓宽专项产品投资范围,在依法合规和风险可控的前提下,允许专项产品通过券商资产管理计划和信托计划,化解股票质押流动性风险,更好地发挥相关机构的专业与项目资源优势,加快专项产品落地进程,吸引更多保险资金以多种方式参与资本市场投资。

  两会期间,银保监会副主席周亮也曾表示,监管部门总体鼓励和支持险资作为长期资金入市,支持资本市场的发展。

  或迎万亿增量资金

  根据原保监会在2014年发布实施的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》(以下简称《通知》),保险公司投资的权益类资产包括上市权益类资产和未上市权益类资产。同时,《通知》规定保险公司投资权益类资产的账面余额,合计不高于本公司上季末总资产的30%,且重大股权投资的账面余额不高于本公司上季末净资产。

  银保监会披露的统计数据显示,截至今年4月底,保险资金运用余额为16.99万亿元。其中,银行存款2.53万亿元,占比14.9%;债券5.75万亿元,占比33.8%;股票和证券投资基金2.14万亿元,占比12.5%。若由此数据来看,保险业权益类投资远未达到监管设定的比例上限。业内分析人士也对记者表示,对比发达国家保险资金的资产配置结构,我国保险业对股票类资产的投资比重仍处在相对较低水平,未来还有较大的上升空间。以美国为例,相关数据显示,2017年美国寿险公司资产总计7.2万亿美元,其中债券等固收类资产占比最大,为48.5%,股票类资产次之,占比达31.5%,而2018年我国保险资金投资股票和证券投资基金占比仅为11.7%。参考当前美国险资投资股票的比重,有券商分析人士表示,预计未来我国保险资金投资股票的比重有望增长两倍左右。

  但记者也从业内了解到,目前已有多家保险机构权益仓位水平逼近监管划定的上限。早在2015年7月,原保监会曾发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》。其中提出,符合上季度末偿付能力充足率不低于120%、投资蓝筹股票的余额不低于股票投资余额的60%的保险公司,经报原保监会备案,投资权益类资产的余额占上季度末总资产比例达到30%,可进一步增持蓝筹股票,增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。根据【长城证券(002939)、股吧】研报的测算,若险资投资权益类资产比例提升10个百分点,将会给权益市场带来万亿的资金体量,这将对股市形成实质性利好,也将对实体经济形成有力支撑。

  那么,如果万亿险资入市,又会青睐哪些标的呢?银保监会财务会计部(偿付能力监管部)主任赵宇龙此前表示,保险资金的股票投资八成以上是投资于主板股,配置标的多为蓝筹股,偏向于盈利好、低估值、大市值的标的。【国金证券(600109)、股吧】(600109)此前发布的研报也表示,保险资金体量大,偏好流动性好的股票。此外,高股息率和高ROE的个股也备受险资青睐。

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